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谁动了银行低成本存款的奶酪

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文| ice_招行谷子地编辑|何Yan

该银行的中期报告于2019年披露,声明中披露的存款成本引起了银行投资者的注意。大型大中型银行的存款成本无一例外地在上涨,有些甚至可以说是飞涨。即使是传统上主导存款行业的四大银行也无法幸免。

本文提取了两家大型国有银行(中国建设银行,农业银行)和五家股份制银行(招商银行(600036,股票),浦发银行(600000,股票),民生银行( 600016(股票),兴业银行(601166,股票)和平安银行(000001,股票),看看谁真正转移了该银行的低成本奶酪存款。

三大因素导致存款成本升高

首先,让我们看一下存款成本和同比数据的最新披露。如表1所示,同比增长最大的是民生银行,存款成本同比增长44个基点。与上年同期相比,存款成本增幅最小的是招商银行,同比仅增长了10个基点。具有传统存款优势的四家主要银行均无法幸免。建行和农行的存款比招商银行和平安银行的存款还要多。那么存款成本上升的原因是什么呢?

银行存款有两个主要方面:定期或定期,零售或公共。通常,按现期计算的定期存款成本相对较低,并且也较为稳定。多年来,中国银行业的存款成本一直保持较低水平,这主要是由于大量的低成本活期存款。因此,存款成本增加的三个原因包括:存款准备金率下降,定期存款成本增加和活期存款成本增加。让我们研究这三个因素在存款成本上升中的作用。

存款准备金率证明书

存款准备金率是活期存款与银行总存款之比的度量。活期存款(也称为惰性资金)对资本回报率不敏感,通常更能满足客户流动性的需求。中国目前的银行存款对公共存款的利率通常接近50%,但目前的零售存款率却有很大不同。让我们看一下过去五个半年度报告中这些银行的当前汇率。

从图1的内容不难看出,除了2017年下半年当前汇率的一次性增长,其他半年,当前期间的比例一直在下降,但是一些银行,例如农业银行,速度较慢。银行非常明显,例如平安银行和民生银行。

━━━━━定期存款利率

从以前的统计数据可以看出,该银行的当前利率在过去两年中一直在下降,因此已经达到了利率上升的第一个条件。让我们看一下定期存款利率,如表2所示。首先,可以看出,定期存款的利率近年来一直在上升,只是各家银行的步调不同。

定期存款和活期存款的步伐也不同。对于公共定期存款,建行,农行和招商银行的成本并不大,两年内为16至36个基点。其他股票的上升范围为60至70个基点。应当指出,今年上半年,招商银行,民生银行和兴业银行的公共存款成本已经呈下降趋势。

零售存款的平均费用要高于公共存款的费用。这也表明,许多银行在零售存款方面的竞争更为激烈,存款争夺战已从中小型银行转为国有银行。从建设银行和农行的年中报告可以看出,零售定期存款的成本分别增加了26个基点和18个基点。这一增幅高于大多数股票。主要原因是许多股票银行的零售定期存款成本接近无形的存款上限。

━━━━━活期存款利率

根据事实,活期存款利率通常不会变动,但实际上许多银行最近开始给需求存款的想法留下深刻印象。例如,一些银行最近推广了所谓的活宝或现金宝产品。该帐户的活期存款根据其实际存款期计息。如果存款没有活跃2年,则将以2年期利率计息。作者认为,使用该产品的银行无疑会挖掘自己的坟墓。让我们看一下《中国日报》,各家银行的当前存款利率,如表3所示。

从表3可以看出,对于公共利率来说,每个家庭基本上都增加了很大一部分。按照目前的存款基准利率,该存款的基准利率为0.35%,但是公共存款的利率基本上高于该基准值,并且这种上升还在继续。除了招商银行和民生银行的利率同比下降外,其他银行均同比上升。

而对于零售活期,最大的看点在于农行的零售活期利率。同比去年活期利率接近翻倍,这对于抬高农行的存款成本起了决定性作用。农业银行的零售活期占全部存款的30%,活期成本抬升39个基点,相当于全部存款成本提升了12个基点。农行这种操作完全是自毁长城,对于存款高达18万亿的农业银行,全部存款成本提升12个基点,相当于多支付了210亿的存款利息,而农行全年的净利润才不过2000多亿。

通过前面的数据不难发现,无论是活期占比下降还是定期存款利率提升,都指向了2017年下半年,也就是说,本轮的存款大战是从2017年下半年开始的。

回顾2017年的银行业情况,不难发现,2017年的同业控杠杆对于存款大战起到了重要影响。由于在2017年开始监管机构加大了对于同业负债的监管,限制了同业负债的占比。这就逼着那些原来过度依靠同业负债进行资产配置的银行拼命地拉存款。拉存款如果没有客户黏性那就只能靠高息揽储。结果就变成了恶性竞争,结构性存款的利率越飙越高,存款定期化越来越严重。

从目前看,这轮存款大战虽然短期内还无法结束,但是已经看到了一些停战的苗头。一些最早高息抢存款的银行,其活期化指标开始稳定不再持续下行,这些银行的定期存款利率上行幅度也开始趋缓,这都是存款大战进入中后期的表现。

毕竟目前银行间同业市场利率已经降到3%以下,而且未来跟随美国降息,MLF还有下行的空间。对于那些还有同业负债额度的银行,完全可以增加同业负债占比。但是,对于四大行来说,存款大战的影响来得晚,结束的也会更晚一些。根据评估最快在明年上半年,银行的存款成本会见到本轮存款大战的顶峰。■

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(责任编辑:何一华 HN110)